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2018年10月03日07:22

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「ニュースの裏側」

 トランプ大統領の登場で、これまでの「グローバリズム、新興国、G20がのし上がる時代」を暗転させて、一気に「ナショナリズム、先進国、G7の復権の時代」に後戻りし始めました。要は、「先進国が築き上げてきた繁栄のシステムを、タダで新興国に移転して利益拡大を図った多国籍企業が、先進国の技術や資金を後進国に渡したために、先進国のGDPが落ち込み、税収が下がり、雇用が不安定化した。それをトランプ大統領が「新興国に持ち出した資金を先進国に還流させ、「持ち出した技術」を「知的財産権」を認めさせて正常化する」と言い出して、「貿易戦争」に名の下に、「知的ゲーム」が始まった。今、まさにその「新興国の急先鋒=中国」の息の根を止めようとしているところです。

 今何が起きているかと言うと、実は日本も「対米輸出は黒字」でも、「対新興国貿易では赤字」のところも多い。つまり、日系企業が中国や東南アジアに進出して、そこで作ったものを日本やアメリカに輸出すれば、新興国の法人税や所得税を潤しても、日米の先進国には親会社に対する利益しか入ってきません。つまり「対米貿易」以外の国際貿易では、日本はアメリカと同じような「症状」になっているわけで、トランプさんの「政策」に乗っかっていれば、自動的に日本経済は好転することになります。なぜなら、日本はGDPの1割しか輸出しておらず、内需がしっかりしていますから、トランプ大統領の「関税引き上げ」で受けるダメージはそんなに大きくありません。一方中国や韓国の輸出比率は40%〜50%にも及び、これが「関税の引き上げで値上げさせられたら、輸出は下がらざるを得ず、しかも海外工場を引き揚げて、国内生産に切り替わり、新興国のGDPがガクンと下がり、先進国にGDPが戻る。

 すでに報道されていますように、「資金の還流」が始まりました。つまり為替が動いて、ドル、ユーロ、円、ポンドは高くなり、ブラジルレアル、インドネシアペソ、インドルピー、南アフリカランド、トルコリラ、アルゼンチンペソが大きく下がっています。こうなると先進国から新興国に流れていた通貨は「より高い金利」を求めて先進国通過を買うことになりますから、新興国側は先進国から資金を受け入れて生産輸出していた「その負債」を支払うのに、通貨安分だけさらに上乗せしなければならなくなり、新興国側は大きなダメージを受けることになります。

 こうした中でNAFTAの合意がまとまり、EUとの見直しも進み、日本ともおおむね穏便に収まる気配が出てきました。つまり、先進国はお行儀も良くアメリカに大きな迷惑をかけているわけでもなく、しかもアメリカが先進国まで敵に回せば孤立してしまうと身動きできない。日本にしても先にEUとの間でFTA交渉を妥結し、一旦アメリカも入って合意したTPPで「譲れない一線」を確保しており、「世界第二の経済大国=中国」を敵に回して戦う時に、そばに「世界第3の経済大国=日本」が付いていてくれることは、アメリカにとって強腰で戦える大事な戦友であるわけです。

 こうしてアメリカは株式市場が活気づき、ダウ平均は7%高、売買代金は3割増加。景況感指数は14年ぶりの高さ。その上もう金利引き上げも一段落と言うところまで来ました。その挙句、還流してきたドルが日本に向けても投資を広げ、(イタリアの財政不安やイギリスのEU離脱愚案で余剰資金はヨーロッパに向かわなかった)、1月〜8月に本格は8兆5千億円の売り越しだったものが、9月第3週には1兆4700億円の買い越しに転じてきました。今日経平均は久々高値圏を突破しつつあります。この流れで行けば年末に向かって円/ドルは115円を目指し、日本企業の想定レート105円を大幅に超えるため、少しぐらいのトランプ関税では揺らがない利益を手にすることになります。

 懸念材料は、「原油価格が1バレル65ドルから80ドルに高止まりして、原価を押し上げる」ことですが、設備投資も13.4%増と活発で、物価も1.3%アップになっていますから、先行き「アメリカの劇薬」のおかげで、「日本経済も活気づく」ことになるでしょう。

 このように見てくると、投資家の皆さんは、第一に「アメリカ株」。その中でもFAGA(FACEBOOK、AMAZON、GOOGLE、APPLE)などを中心とした先端産業に目を向けられるべきでしょう。トランプ台風の余波を受けて、久しぶりに先進国ニッポン浮上する芽が見えてきました。ここ一番、流れを見極めて、謝った鉄砲を撃たないことです。願わくばトランプ大統領をそそのかして、こっそり「日本のための施策」も織り込んでいただくというぐらいの根性を見せて頂きたいものです。今や、日本なしでアメリカは成り立たなくなってきているのですから・・・。
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