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mixiユーザー(id:1390986)

2020年03月19日05:05

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内需が全ての日本へ

中国に続き、日本も今月いっぱいで国内の経済活動は再開できそうなのが見えてきた。

ただ、欧州と米国は外出禁止布告が今週からだったのと、放置が長かったのと、強制させるのが難しいことから時間がかかりそう。ただそれでも1か月前後のことなのだろうが。

問題は、今後国内の閉鎖は30〜40日程度で終わるとしても、海外の移動の自由が感染再発を恐れて容易ではない恐れがある。そうなると交易や商談で行き来するのが容易でなくなるため内需に頼るしかない期間は国内の復旧よりも長い可能性がある。

そうなると自国の内需に頼れて、最終手段でハードカレンシーを無尽蔵に供給出来るか、膨大な外貨準備がある。自国の金融機関の規模以上に国家規模があり公的資金注入も可能である。

企業や個人だと自己資本比率が高く、金融機関にアクセス出来て、今この時点で現金を多く持っている。

そういうのだけこの数か月を普通に乗り切れるのだろうなと。こういう状況になると対外資本に頼る新興国、先進国でも規模が小さい小国、輸出にほんとに頼らざるを得ない国はもう台風の直撃をそのまま受けるしかない。

このモードは危機の時のいつもの話で、究極的には全部やれる米中最強、あと離れて欧州、さらに離されて日本といういつもの話。

で、問題の日本だけど、多分ほんとに危機になれば法律は整備してあるから金融機関に公的資金を入れるのはできる。膨大な外貨も、円というハードカレンシーも無制限に供給できる。そして落ちぶれても膨大な人口の内需はある。データ見てると足りないのだけど、ほんとに内需があってくれて助かったと思うようなのが見えてきてる。外需だけだと途絶してるので大企業以外即死である。国内も3月は辛いが、4〜5月にはある程度動くのが見えているので1発なら耐えられるところが多そう。

ただ、問題は今うちの国は今ある立場や生活を変えたくない人が多数派だから、国内で史上最大規模の景気刺激策をするには現金給付なり、減税なりがいるんだが、これらの政策は長期でやると物価上昇を招き、退職者・高齢者の生活を悪化させるのが避けられないということだ。(いい給料もらえるなら、だれもそうした人へのサービス業などやりたい奴はいない)過去30年の歴史を見てもみんな理屈は分からなくても、本能で自分の損を感じ取っているだろうから抵抗は世界のどの国よりもでかいのは間違いない。(中間層が分厚いことの代償)

それでもどこの国も1発は死ぬ気でぶち込むのはできるとは思う。うちの国も足りない足りない言われても過去最大規模のものを出してくるとは思う。だけど、その先にある世界で外との交易が元の規模に戻らない場合は今までの体制と政策を維持したままではまったく成長することが不可能になる。製造業の輸出、観光業など時代によって違うがそれら外需が需要増加の変数であったため、それらの伸びが失われれば設備投資も増加し無くなり、文字通り横ばい、減少の経済にしかならない世界になる。

今回の件は文字通り平成の30年の間逃げに逃げ続けた問題がついに出口は無いよと突き付けられる可能性がある。本当に内需にしか頼れない世界になった場合、戦前だろうが、高度成長期だろうが、日本は内需の成長がメインだけど、それ以上に割合は少なくても輸出の伸びがもっとも高く、それが設備投資に波及して、内需という仕組みの体制が100年以上続いてるから過去に例がない世界になってしまう。

老後の安定した生活を捨てれるなら、膨大な給付金を出し続けて需要を作りあげればいい。そうすれば自動的に毎年賃金は上がり、物価は上がり消費は盛り上がるだろう。だがそれを最大の有権者である高齢層が飲めるかというと、一般人レベルまで生きていけないと悟るまでは難しいと思う。ただ、本当はこれをやらないと成長することはできないわけで、それができなくて過去30年のように継ぎはぎの策をやって不満を貯めてきたわけで、とうとうすべての道を閉ざされて選ばされるのかもしれない。

あと、もう一つ考えられることは今よりも待遇は落ちるだろうが、頭を下げて米国か中国かという巨大なブロックの中に入れてもらうことか。ただし、これも最後はどちらかを選ばされる可能性があるので、少なくとも今のように両方の需要を目いっぱいとるのは今よりもさせてもらえないだろうな。


まあ、今は目の前の方が先か

株が死んでるけど、その横で債券も同時にというか、それ以上に死んでいって全員がドルに換金したがる、手元に現金を持ちたがる状況ってまじやばいでしょw

米国の債務超過になるレベルまで自己資本比率落として最高効率で運営する方式は危ないとは思ってたけど、ここまで洒落にならない破壊力を持って襲い掛かってくることになるとは想像の外だった。

https://mixi.jp/view_diary.pl?id=1966229091&owner_id=1390986

ただ、思ってた経路とは全く違うところから発火した。ただ燃え盛っているところは懸念してたところだったけど、まさかすべて同時に大炎上するとは思わなかった。そしてここまでの破壊力になるのも想像の外だった。

正直普通の景気後退くらいまでしか考えてなかったから、リーマンか大恐慌かなんて警戒レベルの限度超えてるよw でももう日本のマイナス成長は戦後最大はほぼ確定、刺激策が不足すれば戦前含めても過去最大になる可能性ありやばすぎることこの上ない。

正直安いには安いんだけど、国内だけでも旅行やサービス業、中小の製造業、ソフトバンク、みずほ、農林中金、中小地銀と列を連ねていつ破産するんですか? と疑われるモード入るともう想像もつかない。まあ、それでもこの範疇ならば最悪中央政府が金を出せば解決できる範疇だからよその国よりはましかもしれないが。

米国や欧州の場合は日本よりも先行ってて自己資本比率を落として、債務超過になるレベルまで効率経営やってるところが多いだろうから、1〜3か月の売り上げ消滅でも耐えられない所が大企業でも多くいる可能性がある。石油関連、サービス関連、債務超過の高配当企業など。こちらも最悪の場合はあらゆる銀行に公的資金を入れて支えるのはできるだろうし、死ぬ気になって景気刺激策して消費と金の流れを維持しようとするだろうけど数が多すぎるのと、もうどうしようもないくらい赤字で自己資本ないと破産の嵐になる。そうなった場合経済がどうなるか想像もつかない。議会への脅しで何もしなければ失業率20%なるよと言ってるとは思うけど、ほんとにそれだけ危機感はあるんだろうな。


原油価格マイナス17% 22ドル
VIX 80
II指数 もうとっくの昔にブル10以下で振り切れて計測器はぶっ壊れた
WGO マイナス26% 最高値から1か月で66%下落
HYG 天井から16%下落 リーマンで30%


国内の経済活動はもう再開が見えてきているから、海外投資家のドルに換金するための猛烈な換金が終われば、信用不安になって経済が壊滅しない限りはもう買って損しない水準なんだとは思う。

前の日記の時は、次のバブル対象みつけちゃる書いてるな・・・・・ 先日までは逆張りもやったる考えてたな。今はもうほぼ諦めたよ・・・・・・・

この地獄の換金と信用収縮の果てに生き延びれば、過去最大規模まで膨れ上がった現金が流れ込んでくるわけで報われるんだろうけど、その時がいつになるか、どこまで下がるか誰も想像できなくなってる。ほんと難題である。


まあ、その時報われる奴らはいつもの財務が盤石な妖怪たちになるんだろうな。自分もどこまでやれるかわからないけどがんばろう
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コメント

  • mixiユーザー

    mixiユーザー2020年03月20日 04:40
    記者から、観光業などで廃業を決断する経営者も出てきていることを指摘されると、「そういう経営者もいるさ。しかし、コロナの騒ぎが終わったら、日本の場合は圧倒的に観光地として信用が高いところだから、イタリアに行くより、スペインに行くより『日本の方がよっぽどええわ』という話になるかもしれない。(観光客が)一番最初に戻ってくるのは日本かと思って期待している」と述べた。
  • mixiユーザー

    mixiユーザー2020年03月20日 04:49
    与謝野の蜂に刺された程度と同じっぽいな。あの時首相として刺激策をやろうと説得してた側だったのにな。

    結局財務大臣という立場上はこういう言葉になるのだろうし、また今の段階ではそういう楽観的な予想や、救済は不公平反対という声がやっぱ相応にいるんだろうな。そうなりゃ所得減税、社会保障糧減免、消費税減、給付金とかはさらに抵抗強いのは想像に難くない。

    分厚い中間層は日本の現場職の練度の高さを支える強みである一方で、同時に何か分け与えるとその座から転がり落ちるという恐怖心と、所詮は現場で仕事するだけなので統合判断の責任とかは頭にかけらもなく無責任となり、下の者へは努力不足と冷淡になりやすい。

    経済が判断するトップと普通に働く下層に分離する時代において、大きくなりすぎた中間層が経済の重荷になっているんやろうな。そしてその性質は政治に確実に影響を与えて、現実を悲劇とする。

    あの時はスズメバチ数百匹にさされた程度だったけど、今度は1000匹とかになるんすかね
  • mixiユーザー

    mixiユーザー2020年03月21日 04:30
    これ今度こそその時が来るのかもしれないな。すべての逃げ道が閉ざされてるから。

    それともこれでも経済低迷させてもいまの社会を持たせようとするか。
  • mixiユーザー

    mixiユーザー2020年03月21日 07:02
    大恐慌の再来だ、早く自粛をやめろと絶叫してるページがあると同時に、イタリアで高齢者ばかりが死んで家族に会わせることもなく火葬で処理されているというページでは、生活水準が下がってもいいから警戒を続けるべきという声であふれる。

    まだまだ他人事で済んでいる人が多いんだろうな。死を受け入れるというのは今の先進国では難しいことだろうし、こういう感情の方が普通なのかもしれないが
  • mixiユーザー

    mixiユーザー2020年03月23日 05:57
    プロシップ

    リーマン EPS55 配当30 株価650-500-200

    従業員数200 今173  
    売り上げリーマン前 36億 利益13億 底で30億 利益8億
    今50億 利益16億
  • mixiユーザー

    mixiユーザー2020年03月23日 06:01
    EPS74 配当45 株価980
  • mixiユーザー

    mixiユーザー2020年03月23日 06:08
    福井

    リーマン EPS26 配当12 株価700−300−120

    従業員 550 今550
    売り上げリーマン73億 利益10億 底で64億 マイナス8000万
    今127億 利益47億

    EPS154 配当40 株価1740
  • mixiユーザー

    mixiユーザー2020年03月23日 06:15
    情報企画

    リーマン EPS120 配当50 株価1900-1000-460
    ショック後配当20に
    従業員216 今147

    売り上げリーマン24億 利益8億7000万 そこで16億 1億3000万
    今30億 11億

    EPS223 配当80 株価1880
  • mixiユーザー

    mixiユーザー2020年03月23日 06:20
    この中で一番利益が安定してるのがプロシップ。成長してるのもそこ
    減配も70−60と一番幅が少ない。利益減も4割減程度で済む

    他二つは基本超景気敏感株で配当は平気で半分になる

    基本どれも下落率が足りない。この中で一番いいのはプロシップぽい
  • mixiユーザー

    mixiユーザー2020年03月24日 08:29
    II指数やっといつものやつでデータ出てきた。
    17日でブル34、ベア32だった。10日だとブル37、ベア22。データ取得間違えてたみたいで1回目の突撃した時は交差から程遠かったようだ。洒落になんねえ・・・・・・

    多分、先週末のパニックから今で交差までいった段階ぽい。死ぬほどの状況かと思ったらやっと交差したレベルだったんだな。いつもの指標は生きているということか・・・・・・
  • mixiユーザー

    mixiユーザー2020年03月25日 06:17
    II指数のチェックはミスったな。しっかり見てれば22日か17日で見れたろうに。あまりにも更新されなかったのと、ぶっ壊れたと誤断して放置してたもんな。

    これ見てれば最低月曜には前進か、うまくいけば先週で少しは買えたろうに。特にリートの反発取り逃しは無念だった。まあ、水曜で5.7%、金曜で6.7%だから、大恐慌に怯えていれば難しかったろうが
  • mixiユーザー

    mixiユーザー2020年03月25日 06:22
    ただこれでようやく交差確認と、連銀の大企業はつぶさないという意思表示を見て大恐慌リスクはないなと判断出来て24日に買い向かえた。まあ、もうちょい早くできたかもしれないけど十数%上がった所で買いになったから、いつもの通り刺さって跳ねたら買うのルール通りではあるな。

    結局40〜50%下落のレベルだったから残った銘柄は

    ・配当系 エプコ ユー・エス・エス
    ・成長系 指月電機 村田製作所 JTOWER

    に絞られたな。JTOWERは落ち着いてからでないと手が出ないけど、とりあえず4銘柄には1発目程度でいれた。これでほぼ中立レベルまで買い持ち量は戻した
  • mixiユーザー

    mixiユーザー2020年03月25日 06:27
    正直東京・大阪の外出禁止令と、米国のさらなる感染拡大(NYはピークを越えつつあるが)、新興国での感染開始、法案否決、大型倒産とリスクは無数にあるし、いよいよ現実の決算と業績下方修正報告が出てきたので、それの折り込みもあるな。

    本来なら一次予備くらいはほぼ前に出すべきなのかもしれないけど、中立水準までしか戻せなかったな。

    まあ、乱高下続く可能性もあるし、正直分からない。どうなっても冷静さを失わず選択肢を持ってその場その場で対応できるようにすることが大事だと思うので、このまま見ていこうと思う。
  • mixiユーザー

    mixiユーザー2020年03月25日 06:32
    大恐慌の恐怖か、一転バブルか。どうなるかなんて分からないから、どうなっても利益を得られるように用意して振舞いなさいという言葉をみてその通りだなと思ったw まあ僕の能力じゃ大したことできないだろうけど。

    バブルがおきるにしろ、景気後退の後に新相場が始まるにしろ、このままいけば5G・EV・新興ネットサービスなんだろうな。正直苦手分野であれだが、大恐慌級まで追い込まれなければどれかを買う余裕くらいは残るだろうから、生き延びれれば試してみたいものだな。

    まあ、たぶんネットサービスなると米株なるだろうし、通信関連と電気自動車ってなると上の3つなら日本株である程度対応できるだろうな。当たるかどうかもわからんけどw
  • mixiユーザー

    mixiユーザー2020年03月27日 02:50
    小池の言葉見て25日、26日で村田は後退。

    日本も都市封鎖なるとか、後から回ってくるだけなんかな。

    あと、凄まじい勢いで株も債券も戻してるけど、ほんとにやばい債券はそのままっぽいな。イタリア国債はコロナ以前に戻った。

    あとの問題はこのまま中国以外の世界も1〜2か月の封鎖の後に元の経済に戻れると信じて相場は進んでるように思える。それがかなえば3月19〜23日が底値なんだろうし、それが叶わず長期戦になるなら今のような状況では済まない事態になるんだろうな。

    失業率30〜50%が3か月だけでなく、3〜9か月続く世界。どう考えても大恐慌ですねw

    まあどうなるかわからんな・・・・・・
  • mixiユーザー

    mixiユーザー2020年03月27日 13:02
    ツイート減ったと思ったらこちらでしたかw
    株価は明らかに今が最悪期で今後の回復を織り込んでますね。
    ここ数日でまた雰囲気変わってきてますから、今週前半に予備兵力投入した人は焼き払われるかもしれませんw.
  • mixiユーザー

    mixiユーザー2020年03月28日 03:33
    こちらではおひさですw

    やっぱ長々と書くときはこっちの方が便利ですよねw まあこっち過疎ってるので誰にも見られることもないので、悩みや疑問のメモはここでやってます。

    米国と欧州はイースター前後で解除して中国みたいにもとに戻るの期待してるぽいですよね。ほんとどうなるやら

    あんま買えてない後ろめたさというバイアスあるとは思うんですが、ほんとに景気後退級の下落相場の場合は一方的に売りが儲けるとか、底値買いで儲けるとか言うほど簡単じゃないと思うんですよね。

    今週は良くも悪くも売り方がようやく一回焼かれて買いも売りもそれぞれ一回殴られた。今後も簡単に儲けさせてくれないなと思いますw
  • mixiユーザー

    mixiユーザー2020年03月28日 03:44
    あ、あとドルの資金繰り問題解消したら円高来ると思いますw みずほ証券のレポートで鉱工業生産3割減少、経常利益25%減少、円ドルが95−110円前提でper13ー15倍にすると日経13000ー16000くらいになるそうですw わりと今の株価で円安の恩恵で上限に近いことになる。

    これもちろん前提はリーマン級までで、米国経済が3ヶ月以上動かないことは想定してないと思うので、そうなったらチョッ想像もつかないですよね。ほんと封鎖の期間次第ではファンダメンタルとか、資産価値とか何それとか考えた事もない世界に行ってしまいかねないので、どうなるのか想像もつかないです
  • mixiユーザー

    mixiユーザー2020年03月29日 07:48
    bcgの話がほんとなら

    ・日本や中国はじめ、大多数の新興国は1〜2か月の外出禁止で抑え込める可能性がある。
    ・だが、世界経済の半分近くを占める欧州と米国は死亡率が高くて中国式と同じ方法だけでは抑え込めない可能性がある。期間の長期化か解除した後にまた封鎖とか冗談で済まないと思う。

  • mixiユーザー

    mixiユーザー2020年03月29日 07:53
    ・鎖国はみんなが思っているよりも長い期間続く可能性がある
    ・欧州と米国の経済が不稼働状態の期間が2〜3か月で済まない時、日本や中国だけでなく、世界中の新興国の輸出が大恐慌クラスで途絶して、洒落にならないことになる

    ・それでも最後経済的に破滅するくらいなら、老人を切り捨てるという論でいくだろうけど、その論で医療で賄えない分は相応の平均寿命の年齢の人間の死亡という形で解決することになる。ただ、BCGの話がほんとなら、欧州と米国は若者の方も高齢者と同等かそれ以上に感染する可能性があるから解除が容易ではなくなるかもしれない
  • mixiユーザー

    mixiユーザー2020年03月29日 08:13
    ・まあ、それでも最悪呼吸器使用不能でも5〜10%の確率で死ぬだけだから、みんなが感染してしまい、その他の治療ができなくても総人口の1〜5%が死ねば終わる話ではある。しかもそこまで死ぬのは欧州と米国だけ。長い目で見れば持病持ちの高齢者の数が減る分重荷が減るかもしれない。ただ、出生率はどっちなるんだろうな。ソ連みたいに激減するパターンもあるし。

    ・これで輸出など世界展開をしていた企業で、財務が鉄板でないところはほんと追い詰められることになるかもしれん。売り上げの三分の1、半分とか消えてなくなるというのが観光とかだけでなく、製造業も多数そうなれば破壊力はその比じゃない。それらの収縮はすぐに内需にも波及する。

    大恐慌の時に関税や商品価格下落で追い込まれた輸出系の新興国。それとソ連崩壊で輸出市場を失ったフィンランドがイメージ図かね。
  • mixiユーザー

    mixiユーザー2020年03月29日 08:25
    このケースだと日本はもたんな。もうさすがに今の体制維持するの無理やろこれ。冗談抜きで、バブル崩壊後はよかった、金融危機前はよかった、小泉期はよかった、安倍期はよかった。この言葉の繰り返しかよ。アベノミクスっていうバブルのおかげでウハウハだったんでしょと煽られるパターンかね。

  • mixiユーザー

    mixiユーザー2020年03月29日 08:44
    ・自己資本比率が高く、ROEも10%超えてる(平時から利ざやが厚い)危機の時は利益ー自己資本ーそれでもだめなら増資か国の金っていうパターンになる

    ・この危機の後でも利益が残る実のある商売

    ・配当はしっかり払う(ここが渋くて創業者比率が高いと、成長企業でない限り地雷)

    ・今後社会において一定でも伸びる分野である方がいい。もしくは自社が低コストでシェアを奪える

mixiユーザー

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